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中国股市日历效应:揭秘A股神奇的时间之窗

时间:2013-09-03 10:39:29    来源:合拓网    浏览次数:    我来说两句() 字号:TT

  日历效应是指金融市场与日期相联系的波动。国际上关于日历效应研究最早始见于美国股市,有据可查的是1942年分析师发现了一月效应,后来在1976年Kinney等做了进一步研究。日历效应主要包括季节效应、月份效应、星期效应和假日效应。本文重点介绍假日效应。假日效应按类别划分,有传统节假日、其他重大节假日以及二十四节气三类。 

  一,在传统节假日方面,对股市涨跌具有显著影响的是春节、清明、端午、重阳节。 

  1,春节(农历正月初一),是中国民间最隆重最富有特色的传统节日,俗称“过年”。自汉武帝太初元年始,以夏年(农历)正月初一为“岁首”(即“年”),年节的日期由此固定下来,延续至今。在股市中,春节时间周期如同民间过年的喜庆日子一般,往往是上涨的,所以春节是一个多头时间窗。 

  春节与大盘关系:从2003年到2013年的11年期间,春节前半月股市全部上涨,达到百分之百的概率,节后大多数年份也是上涨的。在老牛的各类多头时间窗统计里,春节周期的上升动力位列第一名。 

  2,清明(公历4月),原本是二十四节气之一,我国广大地区有在清明之日进行祭祀、扫墓、踏青的习俗,逐渐演变为华人以扫墓、祭拜等形式纪念祖先的一个传统节日。清明节也是一个多头时间窗,节后市场以上涨为主,但持续时间性不强。其多头动力没有春节周期强。 

  3,端午(农历五月初五),在先秦时代,普遍认为五月是个毒月,五日是恶日,相传这天邪佞当道,五毒并出。在民间有插菖蒲、艾叶以驱鬼,薰苍术、白芷和喝雄黄酒以避疫的习俗。在股市,端午节是空头时间周期,节后市场以下跌为主。 

  端午节后股市表现: 

  统计端午节后半个月左右市场走势,从2003年到2012年的10年间,仅2009年端午节后是上涨的,其余都是下跌,哪怕2006、2007年的超级牛市中也不例外。可见端午在股市中的时间周期正如民间所传的“五毒”之日一样,是个比较凶狠的空头时间窗。在老牛的各类空头时间窗统计中,端午周期下跌动力位列第一名。 

  4,重阳节(农历九月初九),是空头时间窗,节后以震荡下跌走势为主。其空头杀跌动力比端午节要弱。 

  二,其他重大节假日。除了传统节假日外,例如元旦、劳动节等重要节假日对市场也有一定影响。 

  元旦(公历1月1日),是一个偏向空头的时间周期,在此前后股市以震荡下跌为主。 

  劳动节(公历5月1日),空头时间窗,牛市中“五一”后大盘多有冲高见顶或震荡走势,熊市中往往会有较大力度下跌。 

  三,二十四节气。二十四节气是根据太阳在黄道(即地球绕太阳公转的轨道)上的位置来划分的,视太阳从春分点出发,每前进15度为一个节气;运行一周又回到春分点,为一回归年,合360度,因此分为24个节气。在公历中每年节气的时间差不多是相同的,上半年在6日、21日前后,下半年在8日、23日左右。有歌谣为“每月两节不变更,最多相差一两天。上半年来六廿一,下半年是八廿三。”股市中每月的两个节气前后,容易出现变盘拐点。例如在今年2月18日雨水当天,大盘见顶2444后一路下跌;而在清明节后第一个交易日下探2180低点后出现小反弹。 

  在假日效应中,以传统节假日对股市影响最大,其次是其他节假日和二十四节气。利用日历效应预测今后一月大盘最主要变盘点:6月12日是端午节(农历五月初五),端午节是重要空头时间周期,因此从假日之前的6月6日左右,市场或将进入较为猛烈的下跌时间段。

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